道哥好声音： 似乎主流金融机构持续看看跌日元兑美元，这背后主要是对日本经济前景持续看淡，对美国经济前景看好的缩影。当然，这里边包含了日本央行意图通过低利率制造通货膨胀、提高日本消费，推动经济增长的主观货币政策意图因素。 高盛在2016年12月份的策略会上高度确信看涨美元兑日元到120位置；摩根士丹利对2017年的是大投资策略展望中，第一位推荐的策略就是看涨美元兑日元；美国信安环球投资（ Principal Financial Group，管理5000亿美元资产）的首席经济学家Bob Baur认为美元对日元将至少上涨到125以上，还有10%的上涨空间。野村证券也坚持认为2017年年底美元兑日元至少在120位置；这些报告公布之后，日元兑美元在两个月里连续贬值了10%左右！ 但是道哥提醒：从风险的角度，虽然美元、日元都是避险货币，美元升值预期强烈，但由于特朗普的减税、基建、贸易、外交政策的不确定性，相比较，日元已经零利率，而且日本经济长期处于通缩状态，从通货膨胀和利率的角度看，持有日元的风险似乎小于美元。这就是过去一年在日元兑美元始终表现的并不弱的原因。